Trajectoire Net Zero : ou comment constituer un portefeuille actions monde aligné aux Accords de Paris ?

Face à l’urgence climatique et les exigences réglementaires, les investisseurs institutionnels initient des plans d’action pour aligner leurs portefeuilles avec les objectifs de long terme des Accords de Paris, visant une neutralité carbone à horizon 2050. Mais si les intentions sont bonnes, écrire une feuille de route « Transition bas carbone », la décliner et la déployer sur un portefeuille semble encore difficile à plusieurs égards^[1].

LBP AM a mis en place une gestion Actions Monde, pour un client assureur européen, avec une trajectoire Net Zero. Mais entre les ambitions fortes de son client qui souhaitait un portefeuille Net Zero dès sa création et la réalité « terrain », des arbitrages ont dû être opérés par LBP AM. En effet, face à la difficulté de constituer un univers représentatif 100% aligné Accords de Paris, LBP AM a travaillé avec ce client sur les réponses court terme à mettre en place et les jalons de trajectoire Net Zero. Cette démarche a su se concrétiser grâce aux moyens importants déployés par LBP AM sur ce sujet.

LBP AM a fait le choix d’implémenter le porte­feuille de son client, combinant une tracking error de 3 % et un taux de durabilité de 100 %, de manière séquencée :

- Tout d’abord, atteindre l’objectif d’un portefeuille aligné à 55 % sur les Accords de Paris à horizon 2024,

- Puis établir une montée en charge pro­gressive de la sélection de titres « Aligné +1,5° » pour atteindre la neutralité car­bone en 2040.

Il s’agit donc bien d’un objectif dynamique puisque le portefeuille doit s’enrichir, au fil des années, de nouvelles sociétés qui auront opéré leur tran­sition bas carbone et seront devenues, par ricochet, alignées aux Accords de Paris. Ces dernières ne représentant aujourd’hui qu’une faible part des univers d’investissement, la marge de progression est grande.